Główny Ekonomista Raiffeisen Bank Polska naliczył osiem powodów, dla których w 2008 roku najlepsza będzie strategia "sell in January and go for long holiday" (sprzedaj w styczniu i idź na długi wypoczynek).

Według Jacka Wiśniewskiego rok 2008 nie będzie łatwy dla inwestorów. Będzie to raczej rok próby i rynkowego odsiania ziaren od plew. Niedźwiedź weźmie górę nad bykiem. A dlaczego ?

1. Mija niewiarygodnie korzystne w skali świata otoczenie makroekonomiczne.
2. Rosną polskie nominalne stopy procentowe. Zjada to zyski firm i rosną stopy procentowe w modelach wyceny.
3. Rosną płace nominalne, które zjadają zyski firm.
4. Na polskiej giełdzie kilka spółek surowcowych podbijało swoje notowania dzięki notowaniom cen surowców na świecie.
5. W bankach rośnie koszt finansowania.
6. Banki w poszukiwaniu depozytów zmniejszają lub kończą trwającą akcję konwersji depozytów na jednostki w funduszach inwestycyjnych.
7. Hossa trwa już zbyt długo, a zainteresowanie giełdą jest zbyt duże.
8. Niedługo w kolejnych porównaniach będzie spadała marketingowa stopa zwrotu z funduszy inwestycyjnych.

Brakuje tylko zapalnika do spadków. Pogłębienie kryzysu hipotecznego w USA zaskutkować może recesją w światowych gospodarkach. Gdzie zatrzyma się WIG po takich spadkach ? Warto odnieść się do dziesięcioletnich cyklów i popatrzeć na wykresy z roku 1998. Historia lubi zataczać koła.

Andrzej Bukowczyk